Mercado Libre Wall Street: la acción se desplomó 12,7% pero los analistas ven oportunidad en el CEDEAR
El fundador de Mercado Libre, Marcos Galperín, junto al presidente Javier Milei
Mercado Libre Wall Street vivió una jornada histórica esta semana. La acción del unicornio argentino se desplomó 12,7% en Nasdaq tras presentar el balance del primer trimestre. Sin embargo, Morgan Stanley mantuvo su recomendación favorable con un precio objetivo de u$s2.600. Además, algunos fondos ven el ajuste como una oportunidad de compra del CEDEAR.
Qué pasó con Mercado Libre en Wall Street
El gigante del e-commerce regional sufrió un duro golpe en Nasdaq. En la jornada posterior a la presentación de sus resultados trimestrales, el papel cayó u$s237,49. Como resultado, la acción cerró en u$s1.632,52 y acumuló un retroceso del 12,7% en una sola rueda.
El balance trimestral mostró cifras récord. Los ingresos netos llegaron a u$s8.845 millones, con una suba interanual del 49%. Además, el volumen total de pagos de Mercado Pago alcanzó los u$s87.200 millones. Por otro lado, el volumen bruto de mercadería trepó a u$s18.951 millones.
El castigo del mercado se explicó por la presión sobre los márgenes. En consecuencia, el EBIT cayó 20% interanual hasta u$s611 millones. El margen operativo se ubicó en 6,9%, muy por debajo del 12,9% registrado un año antes. Como resultado, la ganancia neta fue de u$s417 millones.
El informe de Morgan Stanley sobre el CEDEAR
Morgan Stanley reafirmó su recomendación favorable sobre el papel. La calificación se mantuvo en Overweight, una etiqueta que implica una visión positiva frente al índice. Por lo tanto, el precio objetivo continuó en u$s2.600 por acción.
El ajuste del precio modificó el potencial de suba implícito. Con el papel ahora en u$s1.632,52, el target representa una mejora cercana al 59%. Antes del balance, ese mismo objetivo implicaba un alza del 39% sobre los u$s1.870,01 previos.
El modelo de valuación del banco parte de supuestos exigentes. Por un lado, asume un costo de capital del 13,5% y una tasa de crecimiento terminal del 6,5%. Por otro lado, proyecta márgenes EBIT terminales del 18,2%. En consecuencia, el precio objetivo implica un múltiplo de 20 veces EV/EBITDA 2027 estimado.
Mercado Libre en Wall Street: por qué los fondos ven oportunidad de compra
Algunos operadores interpretaron el desplome como una puerta de entrada. La caída fue leída como un castigo excesivo a la presión sobre márgenes. Por lo tanto, varios fondos consideran que el mercado pasó por alto la velocidad de crecimiento de la compañía.
El argumento principal apunta al potencial regional. En América Latina, la penetración del comercio electrónico, las billeteras digitales y el crédito online sigue siendo baja. En este sentido, los niveles están muy por debajo de los registrados en Estados Unidos y Europa. Como resultado, la firma aún tiene espacio para capturar mercado.
Las cifras de Brasil refuerzan esa tesis. El volumen bruto de mercadería creció 38% interanual sin efecto cambiario, con una aceleración de 3 puntos. Además, las unidades vendidas saltaron 56% interanual. Por otro lado, Argentina también sorprendió con un alza del GMV del 41%.
Impacto para los inversores argentinos en BYMA
El CEDEAR de Mercado Libre cotiza en BYMA y replica los movimientos del papel en Nasdaq. En consecuencia, la caída del 12,7% impactó de lleno en los portafolios locales. Sin embargo, el ajuste habilita un punto de entrada más accesible para los inversores en pesos.
El crédito al consumo se transformó en otro foco de atención. La cartera bruta de Mercado Crédito creció 87% interanual hasta los u$s14.600 millones. Además, las tarjetas representaron el 46% del total, con 2,7 millones de plásticos emitidos en el trimestre. Sin embargo, las provisiones treparon 106% interanual hasta u$s1.244 millones.
El mercado seguirá monitoreando los próximos balances con atención. Esta nota tiene fines informativos y no constituye recomendación de inversión. Más información económica en la sección de Economía de Estacionline y en el sitio oficial de relaciones con inversionistas de Mercado Libre.
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